Systèmes bancaires africains : des signaux contradictoires ?

Dans les systèmes bancaires d’Afrique, quatre éléments dominaient les années 2014 et 2015 : coup de frein de l’expansion géographique des leaders ; vive poussée de quelques « outsiders » ; arrivée de nouveaux grands acteurs étrangers – Qatar National Bank (QNB) dans la holding d’Ecobank ; Banque Nationale du Canada (BNC) dans le groupe NSIA – ; renforcement de la réglementation et de la surveillance des Autorités monétaires.

En ce début 2016, les deux premières caractéristiques sont toujours d’actualité.

Les principaux groupes bancaires africains qui ont signé l’expansion des dernières décennies sont presqu’à l’arrêt dans l’évolution de leur périmètre: les nigérians avec la fragilité qu’ils connaissent par suite de la baisse considérable des prix du pétrole et du repli général des activités qui en résulte ; les marocains sous la pression qu’ils subissent de leur banque centrale en raison du poids systémique de leurs investissements subsahariens et des risques qu’ils entraînent. Il est probable que la situation restera inchangée pour ces banques tout au long de l’année en cours. Les cours du brut ne remontent que lentement et sont encore fort défavorables aux pays exportateurs tandis que les grandes incertitudes pesant sur l’économie mondiale laissent craindre, pour la première fois depuis longtemps, un ralentissement de la croissance africaine. Pour ces groupes dominants, le mot d’ordre reste donc avant tout pour 2016 celui d’une poursuite de la consolidation, qui permette à la fois un meilleure contrôle des filiales existantes et une hausse de la rentabilité, à l’image de 2015.

Derrière, les principaux concurrents gardent une allure conquérante. Pour les groupes africains, deux banques se détachent par leur dynamisme: BGFI Bank pour l’Afrique Centrale ; Coris Bank du Burkina Faso pour la partie Ouest. Cette dernière continue à étendre rapidement son réseau dans l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) : après la Côte d’Ivoire, le Togo et le Mali, c’est le Sénégal et le Bénin qui devraient accueillir une filiale de la banque burkinabé qui propose aussi depuis peu des produits financiers islamiques, rares dans cette zone. La première met de plus en plus l’accent sur l’Afrique de l’Ouest et ses 10 implantations couvrent désormais la plupart des pays subsahariens francophones, du Sénégal à Madagascar. Avec les années qui passent et un champ d’action qui grandit, les questions posées sur la solidité de ces deux groupes se sont estompées au profit du constat de leur développement et de leurs bons résultats. Il leur reste à donner toutes les preuves de leur capacité à accroitre leurs structures à plus long terme, quitte à nouer des alliances nécessaires avec de nouveaux partenaires. Pour les groupes étrangers, la Société Générale, devenue outsider en zone francophone, demeure une des plus offensives comme le montre sa prise de participation majoritaire fin 2015 dans une banque au Mozambique. Elle met aussi un accent accru sur l’innovation et la diversification de ses services, tant vis à vis des entreprises au sein de ses grandes implantations régionales, que pour les particuliers en lançant par exemple une application autonome de « mobile banking » dans l’UEMOA. Ces groupes en progression incontestable maintiennent une vive pression pour une prééminence future, et cette concurrence contribue à augmenter les actions menées au service du public.

L’entrée en Afrique subsaharienne de nouveaux grands acteurs étrangers, autre évolution majeure de l’année écoulée, apparait au contraire plus incertaine cette année. Les arguments favorables sont en effet sérieusement balancés par plusieurs inquiétudes. D’abord, les deux précédentes grandes opérations d’investissement extérieur n’ont pas encore démontré leur réussite. La QNB est entrée dans un groupe Ecobank chahuté par le fort ralentissement des activités et les nouvelles contraintes réglementaires du Nigéria, où le groupe concentre plus de 40% de son Produit Net Bancaire (PNB), mais aussi par une profonde crise interne de management qui n’a pu que compromettre la sérénité des équipes. La prise de participation de la sixième banque canadienne dans la holding de NSIA, toute récente, doit être testée au quotidien pendant une période minimale pour montrer si elle génère tout l’apport escompté, surtout dans la partie bancaire de ce groupe hybride. Ensuite, les perspectives de l’Afrique subsaharienne dans son ensemble sont, pour la première fois depuis quelques années, moins favorables à court terme : le ralentissement économique de la Chine, partenaire de premier plan de l’Afrique, la forte chute des prix des matières premières qui dominent encore l’économie du continent, la montée des incertitudes économiques, monétaires et politiques au plan mondial réduisent l’appétit des investisseurs. Face à ces difficultés, les secteurs bancaires africains restent en revanche fort rentables et donc attractifs, et nombre de pays gardent un trend de croissance élevé, notamment les pays importateurs de pétrole, à l’image de la Cote d’Ivoire qui entraîne avec elle toute l’UEMOA. Devant ces données variées, les grandes opérations d’investissement sont étudiées avec plus de circonspection. Le remplacement du fonds EMP comme actionnaire principal du groupe Orabank, la privatisation de quelques banques ivoiriennes, la cession de la banque CBC en Afrique Centrale risquent ainsi d’enregistrer des retards, ralentissant d’autant les restructurations capitalistiques concernées.

Surtout, l’annonce faite par Barclays d’un retrait de la zone subsaharienne arrive comme un séisme. Le groupe anglais avait pourtant mené depuis 2014 une profonde réorganisation de son dispositif africain, présentement un des réseaux les plus puissants et les plus performants du continent, qui ressemblait fort à la préparation d’une expansion de grande ampleur. Sa décision de repli total est sans doute partiellement provoquée par l’analyse comparative coût/rentabilité des implantations mondiales au vu des nouvelles règles prudentielles européennes, mais résulte surtout de causes extérieures à l’Afrique. Elle prend de toute façon le milieu bancaire africain à contrepied et n’est pas une bonne nouvelle pour le continent. L’annonce immédiate du leader du groupe Atlas Mara – ancien de Barclays – de susciter une reprise globale de ce réseau est également surprenante : si elle n’est pas un effet d’annonce, elle serait sans doute menée selon une approche plus financière qu’industrielle, qui caractérise ce jeune conglomérat, ce qui n’est probablement pas ce dont l’Afrique a le plus besoin. Mais d’autres marques d’intérêt se manifestent déjà et promettent une bataille de grande envergure.

Une autre interrogation pourrait concerner la position des Autorités monétaires et de supervision. Globalement, la tendance est claire et irréversible : le durcissement des conditions d’accès à la profession bancaire et de fonctionnement de celle-ci est la règle dans tous les pays, dans le sillage de ce qu’on observe dans le monde avec la généralisation progressive de « Bâle III ». Les modalités peuvent être diverses : forte augmentation du capital minimum des banques comme dans l’UEMOA ; ratios prudentiels plus rigoureux comme au Kenya. Le rythme des réformes varie aussi en fonction de la situation actuelle et des méthodes de management des Autorités. Mais le mouvement est unanime.

Pourtant, on note curieusement qu’apparaissent encore des établissements dont les caractéristiques surprennent. Dans l’UEMOA, on pourrait ainsi citer la Banque de Dakar qui s’est installée sur la place sénégalaise, la plus compétitive de toute l’Union, avec une ambition centrée sur les marchés financiers et les montages de grands projets, ou les deux dernières entités agréées au Bénin avec des visées apparemment voisines. Ces établissements récemment agréés présentent des actionnariats difficiles à cerner, voire inconnus du public. Leurs objectifs centrés sur la banque d’investissement paraissent peu réalistes en raison de leur non-intégration dans de puissants groupes financiers capables de jouer un rôle de catalyseur. Leur apport en matière de bancarisation du public semble très réduit alors que cette question est plus que jamais une priorité dans cette région francophone. Ailleurs sur le continent, quelques situations analogues se recensent également, comme en Afrique centrale francophone, où subsistent des entités à l’actionnariat parfois opaque, ou en Afrique de l’Est, où les efforts pour l’accroissement du capital minimal se heurtent à une forte résistance des nombreuses banques nationales privées. Il est vrai que le renouveau du système bancaire subsaharien dans les années 1990 est né de banques privées locales dotées de faibles moyens qui sont parfois devenues des géants africains. Mais les temps ont changé et l’environnement n’autorise plus guère l’émergence des expériences isolées comme ce fut le cas il y a trois décennies. Une clarification de ces cas désormais exceptionnels s’effectuera nécessairement à terme, dans le sens de l’orientation la plus intransigeante, conformément aux transformations générales de la profession, et entraînera la disparition des banques qui ne respecteraient pas le cadre fixé. Mais du temps aura été perdu alors que l’urgence s’impose à ce secteur comme à tous les autres en Afrique.

L’année 2016 risque ainsi d’être plus hésitante que les précédentes quant au renforcement du système bancaire subsaharien. De bons résultats dégagés par la majorité des établissements sur 2015 et des tendances macroéconomiques de 2016 montrant la capacité de résilience d’une large partie des pays du continent devraient renforcer l’influence des facteurs positifs des dernières années et la consolidation de la profession. Dans ce cas contraire, un coup d’arrêt momentané à celle-ci pourrait être constaté.

Dans tous les cas, d’autres mouvements de fonds se poursuivent et préparent de futures disparités. L’un d’eux concerne la révolution des nouveaux moyens de paiement, qui s’accélère. Les initiatives des acteurs non-bancaires se multiplient et conquièrent de plus en plus d’indépendance, tandis que de nombreuses banques ne s’intéressent encore que marginalement à ces nouveautés : ces établissements risquent à terme un effritement important de ce pan de leurs activités et, indirectement, une autonomie réduite sur d’autres plans. Un second a trait au financement des petites entreprises et des nouveaux secteurs en expansion : les banques sont jusqu’ici mal outillées pour répondre aux besoins de ces sociétés alors que celles-ci auront une place croissante avec les nouvelles technologies et l’attention prioritaire qui sera de plus en plus donnée à la question de l’emploi. Elles vont donc être soumises à une concurrence accrue de la part de compagnies de micro-finance ou de « crowdfunding ». Les années à venir promettent bien leurs champs de surprises et de progrès.

Paul Derreumaux

Article publié en mai 2016

Banques et économies subsahariennes:

Un cercle vertueux qui fonctionne depuis vingt ans.

Avec la téléphonie mobile, la banque commerciale est sans doute le secteur qui illustre le mieux la transformation en profondeur de l’économie d’Afrique subsaharienne depuis le redémarrage de sa croissance globale à l’aube des années 2000, et tient une place essentielle dans les perspectives d’évolution future de celle-ci.

Dans les pays francophones, la terrible secousse qui frappa les systèmes bancaires dans les années 1980 avait provoqué à la fois la disparition de la plupart des banques d’Etat et une vague de repli ou d’arrêt d’expansion des banques étrangères. Après cette courte phase de brusque contraction, la renaissance progressive du secteur s’est principalement appuyée sur une catégorie inconnue jusque-là, celles des banques locales à capitaux privés nationaux, à l’image du mouvement observé dans l’Afrique anglophone durant la décennie précédente. L’importance des besoins à satisfaire, les débuts de restauration d’un cadre macroéconomique plus favorable, la volonté des « entrants » de s’adresser à des publics jusque-là négligés par les autres établissements, comme les particuliers ou les entreprises nationales, le dynamisme des jeunes institutions ont assuré leur développement rapide. Celui-ci a favorisé l’accroissement du nombre des établissements et stimulé une concurrence entre eux, créatrice d’innovations favorables à la clientèle. Dans le même temps, l’instauration de réglementations et d’organismes de contrôle plus contraignants, voire la création de nouvelles institutions de supervision quand c’était nécessaire, ont apporté dans chaque pays les garde-fous indispensables pour veiller à ce que cette croissance soit saine et éviter le retour d’une crise généralisée. Au début des années 2000, les systèmes bancaires des pays subsahariens avaient donc retrouvé, et souvent dépassé, leur densité d’antan. Dans un marché ouvert et concurrentiel où des places étaient à prendre, ils engageaient la construction de réseaux d’agences, contribuant ainsi à une bancarisation accrue du public, et reprenaient une participation active au financement des entreprises. Au Bénin, par exemple, le financement de la campagne cotonnière, vitale pour le pays, recommença dès 1992 et fut entièrement supporté par les banques privées nouvellement agréées depuis 1990. Une étroite interconnexion entre développement économique et croissance bancaire a donc marqué toute cette période. L’essor de plusieurs réseaux bancaires régionaux illustre cette réciprocité des relations. Dans l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) par exemple, la mise en place d’un espace monétaire et bancaire de mieux en mieux unifié a facilité la possibilité pour les banques de s’implanter dans l’ensemble de la zone et d’y réaliser des opérations consortiales. Les entreprises ont été en conséquence mieux épaulées dans leur conquête régionale de marchés plus vastes, ce qui a en retour contribué à l’essor des systèmes bancaires de l’Union.

Après avoir ainsi accompagné les premières phases de la croissance subsaharienne, les nouvelles banques commerciales sont devenues dans la dernière décennie l’un des plus actifs moteurs de celle-ci grâce aux nouvelles mutations qui les ont marquées. Chaque établissement était en effet auparavant resté cantonné dans le pays ou la zone monétaire qui l’avait vu naitre. A compter de 2005 environ, un vaste mouvement de franchissement des limites géographiques traditionnelles va caractériser le secteur et aboutir à la construction de puissants groupes continentaux et régionaux. Les principaux initiateurs en sont quelques institutions d’Afrique de l’Ouest, qui vont s’étendre jusqu’à l’Est du continent, puis certaines banques nigérianes, dont l’augmentation considérable du capital social exigé par leurs Autorités monétaires les pousse à investir à l’étranger, et enfin trois établissements marocains, sous l’effet d’une relative saturation de leur marché national. Derrière cette dizaine de leaders, d’autres banques de taille plus modeste suivent le même chemin et implantent également des réseaux plurinationaux, telles les banques kenyanes dans l’East African Community (EAC). Cette deuxième étape du renouveau du système bancaire africain développe plusieurs effets majeurs. Au dynamisme de la période précédente, déjà générateur de nombreux progrès, viennent s’ajouter la puissance et l’expérience des nouveaux venus marocains, nigérians ou kenyans. Une intensité jamais observée auparavant s’installe dans la compétition entre entités. Celle-ci s’exerce en particulier en direction des particuliers et utilise deux canaux. Le premier est celui d’une densification renforcée des réseaux d’agences : en 20 ans, leur nombre va souvent décupler tandis que l’effectif des comptes bancaires suivra une trajectoire parallèle, accélérant le processus de bancarisation, même si celui-ci est encore beaucoup trop faible en Afrique francophone. Le second est celui d’un grand élargissement de la gamme des offres bancaires : une segmentation plus poussée de la clientèle permet une meilleure différentiation des produits en fonction des besoins de celle-ci ; de coûteux investissements technologiques généralisent des services auparavant presqu’inconnus en Afrique subsaharienne comme la monétique. Les banques du continent deviennent ainsi plus modernes et efficientes et l’écart qui les séparait des systèmes bancaires du Nord se réduit considérablement. Vis-à-vis des entreprises, la montée en puissance des établissements, leur nombre grandissant et une pratique accrue des crédits consortiaux renforcent le rôle des banques africaines dans le financement de l’économie, notamment auprès des grandes sociétés.

La pérennité généralisée sur plus de quinze ans d’un taux soutenu de croissance du produit Intérieur Brut (PIB) amène désormais l’Afrique subsaharienne à espérer atteindre un nouveau stade de développement : celui de l’émergence économique et de ses exigences économiques ou sociales. Dans cette nouvelle étape, les systèmes bancaires peuvent continuer à exercer une influence positive. Le secteur financier connait toujours en effet d’importantes transformations qui favorisent sa participation à la marche en avant du continent à travers notamment deux principaux facteurs. Au plan des acteurs, la concurrence continue à s’intensifier et l’émulation qu’elle exerce profite à plein aux clients. Les plus grands réseaux marquent certes une pause dans leur expansion mais consolident leurs structures et portent l’accent sur l’amélioration de la qualité de leurs services. Derrière, quelques candidats accentuent la pression sur les plus puissants en étendant leurs implantations et en conquérant des parts de marché. Enfin, des groupes bancaires étrangers se sont récemment tournés de nouveau vers l’Afrique ou y ont débarqué pour la première fois : ainsi la Société Générale, après avoir longtemps stabilisé son réseau de filiales, l’élargit à nouveau tandis que la Banque Nationale du Canada s’engage dans des joint-ventures avec des acteurs locaux à Maurice ou en Côte d’Ivoire. Les excellentes performances d’ensemble du secteur, en termes d’activités comme de résultat, portent à croire que ce bouillonnement d’initiatives n’est pas clos et que d’autres intervenants pourraient encore se manifester dans ce marché en pleine expansion. Au plan des instruments, le principal changement devrait concerner le taux de pénétration des banques auprès du grand public. De ce point de vue, l’Afrique demeure très en deçà des autres parties du monde malgré l’évolution récente. Une accélération peut cependant être attendue sous la pression de la compétition déjà mentionnée, mais surtout de la mutation en cours des moyens de paiement. La révolution du « mobile banking », permise par le « boom » du téléphone mobile, a montré tout son impact au Kenya depuis 2008 et est en train de gagner d’autres parties du continent, telle l’Afrique de l’Ouest francophone. Elle recouvrira peu à peu une variété de plus en plus large de produits bancaires et sera vraisemblablement suivie par d’autres nouveautés technologiques facilitant les relations du public avec les systèmes financiers. Marchés boursiers, secteur des assurances, entreprises de microcrédit semblent aussi s’éveiller à un cycle de réformes structurelles et de dynamisme accru qui élargiraient le spectre des canaux de financement disponibles.

Tous ces changements, dont certains sont révolutionnaires, devraient donner aux systèmes financiers plus de moyens et plus de flexibilité pour répondre aux priorités qui s’accumulent. Celle des investissements structurants, qui sont une condition sine qua non pour que se poursuive la croissance actuelle et qui exigent des systèmes bancaires de plus en plus solides et puissants. Celle de l’essor des Petites et Moyennes Entreprises (PME), qui doivent constituer l’ossature des appareils économiques de demain et le vivier indispensable des créations d’emplois, mais supposent des institutions de financement imaginatives et audacieuses créatrices d’un nouveau « financial model ». Celle de la multiplication des produits et services accessibles au plus grand nombre, qui nécessite un développement à grande échelle de la bancarisation et des prêts aux ménages. Celle d’un habitat décent pour toutes les populations, notamment dans les zones en urbanisation rapide, qui implique en particulier la baisse des taux d’intérêt et l’extension des durées de crédits immobiliers. Celle de l’innovation et du progrès technologique, qui traduiront le degré d’ouverture des pays africains au monde moderne, et qui supposent des instruments renforcés pour l’apport de capitaux propres comme de financements par prêts.

Systèmes bancaires et autres structures économiques se nourrissent donc mutuellement dans le mouvement de développement qui a marqué l’Afrique subsaharienne ces vingt dernières années. Il est indispensable que ce cercle vertueux se prolonge et les évolutions des dernières années autorisent à penser qu’il en sera ainsi. Les diverses avancées que devraient connaitre les banques africaines, en puissance d’action comme en qualité de travail, continueraient alors à être un important facteur d’entrainement des économies dans lesquelles s’insèrent ces établissements

Paul Derreumaux

La résilience de la BRVM illustre celle de l’UEMOA

La Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) d’Abidjan s’est distinguée en 2015 avec une progression globale de sa capitalisation de l’ordre de 14%. Elle a non seulement eu les meilleures performances par rapport aux marchés financiers africains mais a aussi fait mieux que la plupart des bourses mondiales qui, après un début d’année euphorique, ont connu une fin d’année difficile. Cette évolution est d’autant plus remarquable qu’elle fait suite à des progressions soutenues et ininterrompues observées depuis 2012 : en 4 ans, l’indice « BRVM composite » aura plus que doublé. Alors que l’année 2016 démarre avec une forte chute des principales bourses, que peut-on attendre pour l’Afrique de l’Ouest ?

L’une des premières chances de la BRVM est qu’elle ne compte dans ses 39 sociétés cotées aucune société pétrolière ou minière, contrairement à ses principales concurrentes du Nigéria ou du Ghana. Elle a donc évité les forts impacts négatifs de la chute des prix du pétrole sur les valeurs de ces secteurs. Au contraire, ses compagnies « phares » sont des sociétés de télécommunications et des banques, de plusieurs pays de l’Union, qui pèsent ensemble près des 2/3 de la capitalisation du marché régional. Ces activités demeurent des moteurs essentiels de la croissance en Afrique : la progression continue et la bonne santé financière des entreprises concernées soutiennent donc leurs cours et permettent de bonnes distributions de dividendes, ce qui contribue à la poussée générale des indices. La détérioration sensible en 2015 des valorisations des entreprises agricoles –hévéa et palme-, seules influencées par les cours internationaux, justifie a contrario cette analyse

Une analyse plus fine montre cependant que, à la différence des exercices précédents, la hausse de l’année 2015 a davantage été portée par d’autres secteurs et par des sociétés parfois de moindre envergure. L’indice le plus large de la BRVM a cru en effet deux fois plus vite que celui de ses « Top 10 » : 18% contre 9%. Avec une hausse sectorielle de plus de 90%, les activités commerciales ont enregistré de loin les plus belles évolutions : certaines entreprises de vente de petits et gros équipements, implantées de longue date, tout comme des sociétés de distribution pétrolière ont notamment largement attiré les investisseurs. L’industrie a également été attrayante et une entreprise textile a été de façon surprenante la favorite de la cote avec une progression annuelle d’environ 250%. La quasi-totalité de ces sociétés est ivoirienne : leurs performances bénéficient donc à la fois d’un effet de rattrapage après les années de crise qui ont particulièrement frappé ces secteurs et de la forte croissance de ce pays en 2015.

Depuis début 2016, la BRVM n’a pas totalement résisté au mouvement général de baisse qui a saisi tous les marchés. Le recul y reste cependant pour l’instant plutôt plus contenu qu’ailleurs. Les indices se sont en effet repliés à Abidjan de 5% depuis le 1^er janvier dernier contre plus de 10% en France, 16% à Lagos, 8% à Nairobi. Accra, Casablanca et Maurice ont toutefois par exemple fait mieux. Beaucoup de titres ont été à la base de cette baisse mais quelques grandes valeurs ont été spécialement touchées. La chute boursière des pays émergents a pu en effet amener certains investisseurs étrangers à se désengager de ces investissements jugés présentement trop exotiques. Les valeurs préférées de 2015, orientées vers les secteurs de l’équipement et de la consommation, continuent en revanche à être relativement préservées.

Ces quelques données sont porteuses de leçons plus générales. En Afrique, comme ailleurs, les marchés financiers reflètent au moins partiellement la structure des économies locales. En étant peu exposée aux risques actuels des secteurs pétroliers et miniers, en s’appuyant sur la Cote d’Ivoire dont le taux de croissance élevé et les bonnes perspectives à moyen terme peuvent entrainer les pays voisins, l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) dispose pour l’instant d’atouts solides et apparait comme une des régions prometteuses du continent. Il reste à la BRVM à en profiter au mieux en accroissant au plus vite le nombre de ses valeurs, en stimulant la densité des transactions et en élargissant au maximum son public d’investisseurs.

Paul Derreumaux

Bancassurance: du rêve à la réalité

Bancassurance en Afrique Subsaharienne : comment passer du discours à la réalité ?

La percée de la « bancassurance » en Afrique subsaharienne fait partie des objectifs que se fixent depuis plus de dix ans les principaux groupes bancaires et d’assurance présents sur cette partie du continent. Cette approche s’inspire bien sûr de la voie déjà tracée par les sociétés analogues en Europe, voire dans certains pays d’Afrique du Nord comme le Maroc, où la synergie possible des deux secteurs est maintenant largement et positivement exploitée.

En zone subsaharienne, la bancassurance progresse au contraire faiblement, hormis quelques exceptions comme l’Afrique du Sud. Deux principales raisons expliquent cette lenteur, et montrent également comment ce constat pourrait être corrigé.

Les deux secteurs ont d’abord l’un et l’autre une maturité différente et d’importants gisements spécifiques de croissance. Malgré le développement remarquable des systèmes bancaires subsahariens depuis trente ans, les progrès à accomplir restent notables, notamment en matière de taux de bancarisation des ménages et des petites entreprises. Le renforcement des banques et de leur rôle dans le financement des économies est donc une priorité pour tous, depuis les Autorités politiques jusqu’aux actionnaires des banques. Malgré leur croissance régulière depuis plus d’une décade, les compagnies d’assurances restent en retard et occupent moins le devant de la scène. Hors Afrique du Sud, qui constitue prés de 80% de l’industrie continentale du secteur, elles drainent environ 0,2% des primes émises dans le monde entier. De plus, au contraire de la moyenne mondiale, l’assurance non-vie (IARD) domine encore largement le marché (près de 69% du total), pour des raisons autant internes que d’environnement économique. Les actions de consolidation et de modernisation sont donc à elles seules des chantiers majeurs.

Un autre handicap de la bancassurance est l’absence de réseaux majeurs présents à la fois dans la banque et l’assurance. Les groupes bancaires sont restés sur leur terrain, sans nouer de grandes alliances capitalistiques avec les assureurs qui ont procédé de manière similaire. Les tentatives parfois menées, comme entre BANK OF AFRICA et Colina dans les années 2000, n’ont pas duré et sont restées trop timides. Il en a été de même dans l’espace anglophone, Afrique du Sud exclus. Les efforts des deux parties pour approfondir et diversifier leur coopération passent donc souvent en second plan par rapport à leurs priorités internes respectives. Les rapprochements souhaités par les états-majors sont aussi freinés par les objectifs de terrain des filiales, qui préfèrent souvent garder des relations commerciales étroites avec plusieurs sociétés de l’autre secteur plutôt que d’en privilégier une seule.

Les groupes subsahariens qui possèderont dans leur périmètre à la fois un solide réseau bancaire et une importante activité d’assurance seront donc les mieux placés pour s’engager davantage dans la bancassurance et en tirer un profit maximal. La densité accrue des agences bancaires fait par exemple de celles-ci un canal idéal pour le placement de nombreux produits d’assurance -vie ou non vie-, alors que la faiblesse et le coût élevé des circuits de distribution actuels pénalise les assureurs. L’expansion rapide des concours bancaires génère une clientèle captive pour des produits-vie. Les banques peuvent consentir des taux créditeurs privilégiés aux dépôts des compagnies de leur Groupe, favorisant en conséquence l’octroi par celles-ci de rémunérations plus attractives à leur clientèle. Par leurs liens étroits avec les marchés financiers, les banques peuvent obtenir une intervention plus forte des compagnies d’assurance sur ceux-ci, comme investisseurs ou émetteurs. Enfin, banques et assureurs d’un même Groupe s’associeront plus facilement pour le financement commun d’un client.

En l’état actuel du marché, le groupe NSIA apparait avoir pris une longueur d’avance dans cette stratégie. Il disposait déjà de 11 sociétés d’assurance en Afrique de l’Ouest et Centrale- y compris au Ghana et au Nigéria- et de la BIAO, quatrième banque de Cote d’Ivoire. L’entrée à son capital de la Banque Nationale du Canada (BNC), sixième banque du pays et largement présente dans le financement des petites entreprises comme dans l’assurance, devrait lui donner un atout essentiel pour aller plus loin dans une telle démarche : créer ou acheter des établissements bancaires là où il est déjà présent comme assureur; élargir sa gamme de produits de bancassurance en s’appuyant sur l’expérience de son nouvel actionnaire ; innover en matière d’instruments en s’appuyant aussi bien sur des technologies maîtrisées par la BNC que sur le « mobile banking » bien introduit en Afrique de l’Ouest. Le tout récent changement de nom de la BIAO, rebaptisée en NSIA Bank, tend à montrer que cette approche unitaire est bien en cours.

Le dynamisme déjà prouvé de NSIA, d’une part, et la puissance des moyens de son allié canadien, d’autre part, ont de bonnes chances d’impulser un progrès important de la bancassurance en Afrique subsaharienne. Il n’est nul doute que ce résultat ferait des émules. La concurrence étant la meilleure protection du consommateur, celui-ci en serait d’autant plus gagnant.

Paul Derreumaux

Quelques grands challenges des banques subsahariennes pour la décennie à venir

Malgré deux décennies de « success story », les systèmes bancaires africains sont loin d’avoir atteint une phase de sérénité. Leur fort développement, la vive concurrence en leur sein, les ambitions croissantes qui les animent et les modifications des contextes économiques nationaux et internationaux leur posent au contraire de nouveaux défis. Ceux-ci semblent pouvoir être regroupés en au moins quatre principales catégories : la bancarisation des ménages et des petites entreprises ; un financement plus intense de l’économie ; la maîtrise de risques qui se multiplient ; la croissance des intérêts locaux au sein des « tours de table ».

Le renforcement continu des taux de bancarisation dans tous les pays va rester pour la décennie à venir un objectif prioritaire. Malgré les avancées observées avec les transformations successives des systèmes bancaires, l’accès des populations aux banques demeure très en retard par rapport aux autres parties du monde, et disparate entre les régions du continent. Hors l’Afrique du Sud et l’Afrique du Nord, les marges de progrès restent immenses tandis que la rapidité de l’accroissement démographique durcit encore ce challenge d’une meilleure bancarisation. L’Afrique francophone, où ces taux de pénétration culminent aujourd’hui aux environs de 15%, ferme d’ailleurs la marche dans l’évolution en cours. Trois facteurs devraient toutefois accélérer l’évolution.

En premier lieu, l’implantation de larges réseaux d’agences et la diversification des produits offerts demeurent deux composantes majeures de la stratégie de toutes les banques africaines, qu’elles soient ou non filiales de groupes internationaux. Ces politiques ont en effet un rôle clé dans la collecte de ressources peu coûteuses : en visant ce but, les banques contribuent aussi à amener vers elles un public de particuliers et d’entreprises informelles, jusqu’alors exclu des systèmes financiers modernes. A côté de ces instruments classiques, des innovations surgissent pour multiplier les canaux d’accès aux systèmes bancaires. Le plus connu est bien sûr le « mobile banking ». Né en 2008 au Kenya sous l’impulsion de la principale société locale de télécommunications, ce système y a connu un succès phénoménal, est en train de conquérir l’Afrique de l’Ouest et parait appelé à s’étendre sur toute l’Afrique. Alliant simplicité, faible coût et larges possibilités d’application, cette monnaie électronique prend logiquement une place croissante dans la gamme des moyens de paiement et permet un bond en avant de la bancarisation. Mais d’autres outils apparaissent. En Afrique anglophone, les « agency banking » conduisent à une délégation par les banques de leurs fonctions de base à des intermédiaires non banquiers qui travaillent sous leur responsabilité mais gagnent en souplesse, efficacité et coût. Un peu partout, les cartes prépayées offrent leur service à des détenteurs qui n’ont pas nécessairement de compte bancaire. La généralisation des informations sur les comptes et des possibilités d’opérations bancaires par internet développe aussi l’attractivité des banques. Enfin, en troisième lieu, la hausse rapide de l’urbanisation favorise la bancarisation, plus aisée dans les villes que dans les campagnes. Innovations techniques et concurrence entre institutions se combinent donc favorablement. Au rythme actuel, un taux moyen de pénétration de 50% à l’échéance de 2025 peut être escompté. Il est probable en revanche que des entreprises étrangères au monde bancaire seront alors devenues de véritables acteurs financiers, au moins dans le domaine des moyens de paiement, à l’image de ce que commencent à obtenir les sociétés de télécommunications.

Un deuxième objectif majeur est celui d’un financement plus intense des économies. Hormis en Afrique du Sud et à Maurice, et à un moindre degré en Afrique du Nord, le ratio des actifs financiers au Produit Intérieur Brut (PIB) reste modeste – souvent inférieur à 30% – et encore très éloigné de ceux observés par exemple en Asie et en Amérique du Sud. Deux principaux leviers permettront d’améliorer cette situation. Le premier va résulter de l’élargissement des secteurs de financements directement pris en charge par les banques. Celui de l’habitat est déjà largement en cours. En une dizaine d’années, les systèmes bancaires ont complètement changé leur position vis-à-vis de ce créneau, désormais jugé bancable et utile au développement. L’allongement important de la durée des crédits – les financements à 15 ans sont désormais monnaie courante- en donne la preuve. Il reste à réduire maintenant encore sensiblement les coûts de ces emprunts pour que ceux-ci connaissent l’essor rencontré dans des pays comme le Maroc. Le financement des Petites et Moyennes Entreprises (PME) est un challenge plus difficile. Il connait toutefois des progrès à travers les crédits structurés, mieux adaptés, l’affacturage, les cofinancements avec des partenaires financiers internationaux. Ces évolutions témoignent que les banques commerciales sont désormais véritablement généralistes et que l’utilité des banques spécialisées est contestable. Elles confirment également que les efforts des systèmes bancaires seront d’autant plus efficaces qu’ils auront l’appui de stratégies économiques pertinentes des Etats et d’une plus grande souplesse des institutions internationales.

Le second levier en matière de financement est celui d’une diversification plus poussée des systèmes financiers africains. Si les banques ont déjà fait au moins partiellement leur révolution, des transformations restent attendues des autres composantes de ces systèmes. C’est le cas des assurances dont le poids économique est encore très réduit, hormis en Afrique de Sud. Beaucoup d’ingrédients sont toutefois réunis pour une consolidation de ce secteur à bref délai: l’émergence de groupes régionaux plus solides, l’intérêt des grandes compagnies étrangères, la force de la croissance économique africaine et l’augmentation des revenus qui l’accompagne, le mouvement d’urbanisation. De même, les marchés financiers sont appelés à monter en puissance dans la prochaine décennie. Ils sont en effet nombreux mais, avec la notable exception de l’Afrique du Sud, de petite taille et caractérisés par un faible achalandage de titres, une médiocre liquidité et une modeste diversification. Le renforcement du rôle des bourses africaines passe donc nécessairement par une multiplication des titres cotés – actions comme obligations, notamment privées- et, en conséquence, par un meilleur appui des pouvoirs publics à cet instrument, permettant une modification du comportement des entreprises vis-à-vis de ces marchés. Le rôle croissant des fonds d’investissement en Afrique appelle d’ailleurs inévitablement à une croissance future des marchés financiers, pour faciliter les opérations de sortie de ces fonds. Enfin la micro-finance devrait aussi continuer à progresser : les besoins qu’elle satisfait croissent avec la forte augmentation des populations, le renforcement de l’entrepreneuriat individuel et la difficulté des banques d’élargir leur champ d’action au rythme souhaité par la demande. Pour tous ces secteurs, les systèmes bancaires peuvent jouer un rôle moteur : les réseaux d’agences sont un canal idéal pour la diffusion des produits d’assurance ; les banques sont des acteurs majeurs des marchés financiers ; enfin, elles complètent en de nombreux aspects les institutions de micro-finance.

Le troisième défi principal est celui d’une meilleure maîtrise des risques encourus. Inévitable avec l’accroissement du nombre des opérations et leur diversification, la prolifération des risques va faire l’objet d’une chasse toujours plus intense, en raison du souci des Autorités d’améliorer la qualité des établissements et de la volonté des banques elle-même de rehausser leur rentabilité. Cette politique visera d’abord les risques de crédits : la part des crédits en souffrance dans les portefeuilles des banques reste fort élevée –plus de 15% en moyenne pour les montants bruts-, ce qui contrecarre notamment les actions de baisse des taux d’intérêt que tous les acteurs économiques souhaitent. Dans tous les grands groupes africains qui se sont constitués, de vastes programmes sont en cours pour renforcer les procédures et la formation des équipes concernées. Ce mouvement devrait se poursuivre car il conditionne la montée en puissance des portefeuilles de crédits, notamment en direction des petites entreprises. Les risques opérationnels sont aussi de plus en plus présents, à la fois en raison des nouveaux métiers auxquels s’attellent désormais les établissements – monétique, bourse, crédits structurés, – et de la sophistication des fraudes correspondantes favorisées par l’évolution rapide des techniques. Dans cette lutte perpétuelle « du gendarme et du voleur », les institutions bancaires doivent veiller à réagir promptement à toute faille décelée. Les exigences accrues de la « compliance » en matière de collecte d’informations sur la clientèle et sur les opérations traitées constituent un enjeu supplémentaire, exigeant des banques africaines une prompte adaptation à ce nouvel environnement sous peine de se voir écartées de nombre de transactions et de partenaires. Les progrès qui seront réalisés dans la gestion de ces divers risques à une échéance de cinq ans seront un signe tangible de la capacité des systèmes bancaires à se hisser en termes de fonctionnement au niveau des standards internationaux après cette période de croissance remarquable.

Un dernier challenge pourrait consister, surtout en Afrique de l’Ouest francophone, à redonner aux capitaux privés régionaux la place qu’ils avaient acquise avant 2010 au « tour de table » des institutions de la zone et qu’ils ont reperdue depuis. Si les évolutions capitalistiques les plus récentes ont en effet renforcé la puissance des groupes régionaux constitués à partir des années 1990, elles ont fortement réduit leur ancrage local qui comporte aussi de nombreux avantages. Certaines données rendent la période à venir propice à un retournement de situation: augmentation du capital minimum des banques, mise en place de fonds d’investissements régionaux, bonne santé du marché financier de la zone, existence d’une importante épargne mobilisable. L’apparition de nouveaux « champions régionaux » serait alors possible. Elle stimulerait une concurrence, toujours profitable à la clientèle, en y insérant une meilleure prise en compte des contraintes locales.

Même si ces défis sont de taille, l’histoire récente des banques africaines nous montre que celles-ci peuvent les affronter avec réussite. L’attractivité du secteur sur les capitaux étrangers illustre d’ailleurs la confiance dont il bénéficie. La banque africaine devrait donc encore nous réserver bien des surprises agréables et rester un des moteurs du développement du continent.

Cet article sera inclus dans l’ouvrage collectif « Banque et Finance en Afrique », qui sera publié début 2016, par le Club des Dirigeants de Banques d’Afrique Francophone en collaboration avec les éditions Revue Banque

Paul Derreumaux

Afrique Subsaharienne : A-t-on encore besoin des banques ?

Dans l’analyse des questions de financement des entreprises en Afrique, et particulièrement en zone subsaharienne, une place croissante est réservée à la désintermédiation. La donne est simple : face aux insuffisances des financements actuellement disponibles auprès des banques locales, la solution ne serait-elle pas de recourir beaucoup plus aux financements « désintermédiés », directement consentis par des agents non bancaires.

L’origine de cette approche résulte d’abord de l’observation de la situation des pays les plus avancés, et notamment des Etats-Unis. Dans ces derniers, les financements désintermédiés sont devenus majoritaires, atteignant 60% du total. En Europe, les banques demeurent l’acteur principal, mais leur place est désormais ramenée à environ 60% de l’ensemble et tend toujours à baisser. Pour les régions du globe moins avancées économiquement et dans lesquelles le système bancaire est encore très dominant, il est donc logique d’imaginer que les tendances à venir laisseront aussi une part plus réduite aux banques.

Même si cette prévision peut également concerner l’Afrique subsaharienne, le contexte exige de l’apprécier avec prudence. Les banques devraient encore rester longtemps l’intervenant essentiel dans le financement des entreprises. En revanche, certaines autres composantes des systèmes financiers semblent prêtes à accélérer leur développement et les banques pourraient être activement associées à cette émergence d’une meilleure diversification.

Le système bancaire africain a connu des progrès considérables depuis environ trente ans. Sa solidité, sa densification, sa profitabilité se sont renforcées sur la période. Il a été un des facteurs permissifs mais aussi un des moteurs de la croissance retrouvée dans l’espace subsaharien. Il comprend maintenant des groupes puissants, majoritairement d’origine africaine, qui disposent le plus souvent de réseaux plurinationaux, voire continentaux. Il est le principal bailleur de fonds des grandes entreprises, y compris les filiales de sociétés multinationales, mais aussi l’interlocuteur unique des Petites et Moyennes Entreprises (PME). L’accroissement régulier du nombre d’acteurs avive la concurrence et met au service de la clientèle un panel toujours plus large et mieux adapté de produits et de services. Pour les entreprises en particulier, on note dans la période récente, au moins dans les pays francophones, une nette tendance à la réduction des taux d’intérêt et à l’allongement des durées de crédit, qui constituaient auparavant deux faiblesses notoires. En zone anglophone, ce « trend » est parfois perturbé par les contraintes momentanées de politique monétaire, mais constitue aussi l’orientation fondamentale. On constate également que les crédits bancaires progressent globalement de plus de 10% par an depuis 2008, soit plus vite que la croissance économique, et que le ratio concours directs/dépôts collectés s’élève. Cette place accrue trouve sa principale logique dans le fait que, en raison de la rareté et de la faible fiabilité des informations en Afrique, les banques sont les seules à posséder la connaissance du terrain et des emprunteurs, qui est le meilleur garant du bon déroulement des prêts consentis.

La banque subsaharienne n’a cependant pas encore fait le plein des étapes à franchir. Même en incluant la puissante Afrique du Sud, les concours bancaires, avec un total de quelque 750 milliards de dollars en 2014, dépassent à peine 30% du Produit Intérieur Brut (PIB) du continent, contre plus de 45% pour la moyenne des pays émergents. Encore ces chiffres d’ensemble gomment-ils la grande disparité qui existe entre régions et pays. Certains secteurs d’activité sont encore très délaissés, comme celui des plus petites PME, très souvent informelles, qui constituent pourtant la grande masse des sociétés existantes. Quelques statistiques indiquent qu’environ 20% seulement des entreprises disposent d’un crédit bancaire contre près de 80% dans les pays du Nord, et que les PME ont trois fois moins de chance que les grandes entreprises d’avoir accès au crédit.

La priorité absolue pour améliorer le financement des entreprises est donc de consolider et de rendre plus performant le rôle des banques. Deux pistes paraissent primordiales. La première est celle de la poursuite du renforcement des banques elles-mêmes, afin qu’elles soient à la fois plus offensives et plus innovantes. Les effets convergents de la concurrence et de la réglementation devraient produire ce résultat : l’augmentation du nombre de banques, l’accroissement de leurs fonds propres, la multiplication d’agences bancaires de proximité, la hausse rapide des ressources collectées, la consortialisation des crédits aux grandes entreprises, l’extension des cofinancements permettant le partage des risques, une plus grande incursion dans les pratiques innovantes, une meilleure formation et expérience des équipes bancaires figurent parmi les manifestations les plus apparentes de cette transformation. En marge des banques elles-mêmes, la poussée impressionnante du « mobile banking » va accélérer la bancarisation des petites entreprises et favoriser l’octroi de crédits bancaires à de nouvelles catégories de clients. La deuxième source de changement est l’amélioration de l’environnement, qui prendra plusieurs formes. Les Etats pourront y avoir un rôle déterminant s’ils veulent véritablement soutenir le secteur privé en émergence : meilleur fonctionnement de la justice réduisant le coût du risque et donc les taux d’intérêt, incitations fiscales diverses pour l’épargne à long terme, encouragement de la formalisation des entreprises facilitant le travail des établissements bancaires. La généralisation prévisible de « bureaux de crédit » et d’agences de notation apportera un surcroît d’informations propices aux octrois de crédits, surtout aux PME. Enfin, l’augmentation probable du poids relatif et du nombre des entreprises grandes ou moyennes, « boostées » par la vive poussée des PIB nationaux sur une longue période, constituera un autre élément favorable au développement souhaité des banques.

Même si les institutions bancaires sont ainsi de plus en plus performantes, les financements désintérmédiés, qui ne satisfont en effet jusqu’ici en Afrique que 5% des besoins des entreprises, sont inévitablement appelés à croître. Compte tenu des caractéristiques actuelles des économies et des entreprises africaines, l’avancée de ces modalités financières sera vraisemblablement lente. Trois canaux possibles pourraient cependant montrer la voie.

Le secteur des assurances est le premier. Il n’a pas encore fait sa mue comme le système bancaire et connait un grand retard, hormis en Afrique du Sud et dans quelques rares pays d’Afrique du Nord ou anglophone. Les ingrédients sont cependant en place pour une prochaine « révolution » en de nombreux endroits: croissance soutenue des compagnies existantes, fort intérêt de grands acteurs internationaux, accélération spécifique de l’assurance vie en liaison avec l’urbanisation et la croissance économique, poussée au renforcement des sociétés sous la pression des réglementations. Si cette mutation s’engage. L’augmentation rapide des primes collectées contribuera à développer l’épargne longue, qui manque le plus, et à renforcer les moyens financiers du secteur. Les assurances pourront alors faciliter la transformation, par leurs dépôts accrus auprès des banques, et investir davantage sur les marchés financiers, jouant ainsi pleinement leur rôle d’investisseurs institutionnels. Dans cette évolution, banques et assurances ont des synergies à activer. En connectant mieux leurs réseaux respectifs par la « bancassurance », elles ont ensemble les moyens de rendre plus performants leurs circuits de collecte de ressources, de fidéliser leurs clientèles respectives et de promouvoir l’attraction des produits financiers. En élargissant leur gamme de produits, en introduisant des mécanismes de titrisation, les banquiers répondront au vœu des assureurs de diversifier et de mieux rentabiliser leurs placements. En invitant les assurances à des syndications de prêts, les banques initieront celles-ci aux financements désintermédiés.

A la différence des assurances, les fonds d’investissement jouent un rôle pour lequel le secteur bancaire est mal placé : celui de l’apport en capital aux entreprises. Ces fonds ne s’intéressent guère à l’Afrique que depuis la relance de sa croissance. Si leur rôle reste modeste (0,1% du PIB en 2013), leur progression est très rapide (plus de 1,8 milliards de USD investis annuellement). De plus, les acteurs se multiplient et se diversifient, les fonds africains occupant maintenant une place importante. Dans la période récente, ces fonds ont puissamment aidé à la réalisation de grands investissements structurants. Leur intervention se heurte cependant à deux principales limites : concentration sur de grandes entreprises, rares en Afrique ; par suite, champ géographique et sectoriel fort restreint. Un renforcement significatif suppose des changements, pour lesquels, ici encore, les institutions bancaires peuvent être d’utiles alliés. Une première exigence consistera à abaisser la taille des investissements ciblés et à diversifier les secteurs visés afin de toucher un nombre accru d’entreprises : la multiplication de fonds à dimension plus modeste, dans lesquels les banques pourraient être actionnaires, irait dans ce sens. Les « fonds d’impact » locaux en cours de lancement par la structure IPDEV en Afrique francophone pour de très petites entreprises vérifient ce principe et pourraient, malgré leur petitesse, être une référence stimulante pour d’autres initiatives. Une deuxième piste consisterait à recourir davantage, dans les opérations menées, à de l’injection simultanée de capital et de dettes, ce qui permettrait une présence conjointe, sous des formes variées, de financements directs et désintermédiés.

Les marchés financiers, malgré leur faible dynamisme à de rares exceptions, constituent un troisième canal possible de croissance des financements directs. Les banques y sont de longue date des acteurs majeurs. Sur la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) d’Abidjan par exemple, les établissements bancaires de la zone détiennent la majorité des sociétés de bourse agréées et animent le plus le marché. Là comme sur les autres marchés financiers du continent, le secteur bancaire est un de ceux qui comptent le plus de valeurs cotées, se portent le mieux et sont donc les plus attractifs pour les investisseurs privés locaux ou étrangers. Enfin, au quotidien, les banques sont souvent les meilleurs prescripteurs des bourses de valeurs, soit auprès des entreprises pour leur suggérer des solutions de financement, soit auprès des épargnants pour leur amener à compléter leur patrimoine et le rentabiliser. La consolidation des marchés financiers peut alors s’effectuer en pleine symbiose avec les acteurs bancaires et les deux partenaires y trouvent pleinement leur compte.

La répartition actuelle entre financements bancaires et financements désintermediés n’est donc pas en soi un motif d’inquiétude. Elle n’est qu’une illustration supplémentaire du retard de l’Afrique par rapport au reste du monde. A ce jour, la consolidation des premiers est une nécessité et ne peut qu’aider à l’avancée des seconds. Les évolutions en cours montrent que, ici encore, le secteur financier est un de ceux qui concourent fortement à la transformation du continent. Reste à voir si cela sera suffisant…

Paul Derreumaux

Le développement des banques en Afrique passe par l’appui des autorités monétaires et des Etats

Les systèmes bancaires ont initialement été considérés par tous les Etats comme des vecteurs privilégiés d’intervention directe dans l’économie et des instruments idéaux de concrétisation dans les faits de leurs priorités. Nées avec les indépendances, les banques publiques ont donc été utilisées pour traduire en actions les grandes lignes des stratégies de développement national et, dans l’esprit des Autorités politiques, pour compenser la faiblesse des moyens financiers et du savoir-faire technique des intérêts privés locaux.

Ces institutions étatiques ont d’abord eu des objectifs affichés de banque de développement et ont concentré leur activité vers le financement des investissements, souvent au bénéfice d’entreprises elles-mêmes publiques. Généralistes la plupart du temps, parfois centrées sur des cibles jugées prioritaires mais peu attractives pour les investisseurs privés comme l’agriculture ou l’habitat, elles furent puissamment dotées en capital et en ressources de prêt, grâce à l’appui des institutions internationales d’appui au développement. Ces atouts initiaux ont soutenu une expansion notable de ces établissements qui devinrent, dans les économies des années 1970, le seul contrepoids aux filiales de banques étrangères –françaises ou anglaises selon les régions-, focalisées sur les financements à court terme des grandes sociétés internationales.

Dans la période 1970/1990, l’Afrique s’enfonce dans une sombre période de difficultés économiques. La chute des cours des matières premières, la détérioration des finances publiques dans de nombreux Etats, les erreurs stratégiques de grandes institutions internationales qui « appuient » l’Afrique vont se combiner pour entrainer une crise systémique, spécialement violente dans les pays de la zone franc. Les Plans d’Ajustement Structurels (PAS) en seront une traduction douloureuse pour bon nombre de nations et de leurs populations. Avec ces PAS, l’effacement d’une part importante de la dette publique extérieure sera un des principaux vecteurs d’ajustement et de remise en ordre, auquel s’ajoutera pour les pays francophones la dévaluation du FCFA en janvier 1994.

Les systèmes bancaires sont une des premières victimes sectorielles de ce cataclysme économique, et connaissent une crise qui fait penser à celles des banques américaines et européennes en 2008 : solvabilité et liquidité sont en danger pour beaucoup d’entre elles. Pour les banques d’Etat, aux problèmes issus de l’environnement économique s’ajoute une gestion souvent catastrophique issue de plusieurs causes : interventionnisme inapproprié des pouvoirs publics, mauvaise qualité des portefeuilles de crédit, coûts de fonctionnement dispendieux, évolution mal conçue vers des activités de banques commerciales. A la différence des banques étrangères, touchées aussi par la crise, les Etats n’ont pas les moyens pour recapitaliser leurs institutions. En une décennie, la plupart des banques nationales publiques vont donc disparaitre, sonnant le glas des interventions directes des Etats. Au début des années 1990, ceux-ci n’auront plus que deux moyens d’actions : laisser aux Banques Centrales le pouvoir de définir une réglementation fiable et un contrôle efficace sur des systèmes bancaires qui se reconstruisent ; mettre en place un environnement favorable au bon fonctionnement des acteurs bancaires qui restent sur le terrain..

L’instauration, dans la quasi-totalité des pays africains, d’Autorités monétaires indépendantes et crédibles a été une des caractéristiques importantes des 25 dernières années et un soutien essentiel au développement de systèmes bancaires sains et performants sur la période. Certes, les évolutions s’effectuent à des rythmes variables selon les pays et l’Afrique anglophone garde pour l’instant une longueur d’avance. Tous les pays progressent cependant dans une même direction corrélée à celle des instances mondiales de supervision monétaire, qui se traduit à deux niveaux.

Le premier est celui d’un durcissement régulier des exigences requises des banques commerciales. Le niveau de capital minimum pour l’obtention d’un agrément bancaire en est l’illustration la mieux connue. Ce montant va partout augmenter considérablement. Le cas du Nigéria, où ces fonds propres sont portés en 2005 à la contrevaleur de 200 millions de USD– contre 6 millions de USD en France- est extrême. Mais la tendance s’observe partout : dans l’UEMOA, ce minimum aura été multiplié par 10, à 15 millions d’EUR, entre 2007 et 2017; au Ghana, il approche maintenant 50 millions d’USD ; en Algérie il est de 125 millions d’USD. Ce capital n’est cependant pas le seul critère fixé. Une batterie de ratios complémentaires le complète dans chaque zone monétaire. Les normes sont variables, mais les principales conditions visent la solvabilité des établissements, leur liquidité et la structure de leurs bilans. Parfois, comme au Kenya, le niveau d’exigence est particulièrement élevé et peut se révéler plus efficace que le capital minimum pour imposer aux banques des fonds propres solides. Le second niveau est celui du renforcement, ou de la création, de corps d’inspection chargés d’un suivi rapproché de la bonne application de ces ratios et de l’octroi de sanctions aux banques qui ne s’y plieraient pas. Dans les deux composantes de la zone franc, l’installation en 1990 de Commissions Bancaires régionales, indépendantes des Etats, va bouleverser le paysage et sera sans doute une des meilleures protections des nouvelles banques africaines contre les dérives qui auraient pu les emporter.

Dans les années à venir, ces évolutions réglementaires se poursuivront dans la même direction et devraient comporter au moins trois priorités. La première est l’arrimage dans les meilleurs délais de tous les pays africains aux dernières règles internationales. L’avance se fait jusqu’ici en ordre dispersé : le Maroc se prépare à Bâle III, l’Afrique de l’Est met en place les normes de Bâle II tandis que l’Afrique francophone en est toujours à Bale I. L’harmonisation « vers le haut » est une condition sine qua non pour que le rattrapage que réalisent les systèmes bancaires par rapport aux pays du Nord s’accompagne d’un rapprochement analogue des dispositifs prudentiels. En même temps, il importe que les Autorités monétaires, malgré la diversité de leurs histoires et de leurs priorités, puissent concevoir une palette efficace et la plus commune possible de ratios réglementaires. Les échanges désormais réguliers entre Institutions de Contrôle devraient faciliter cette harmonisation en s’inspirant des meilleures pratiques en vigueur et de l’impact de chaque norme sur la gestion des banques. Enfin, la place prépondérante tenue désormais par des groupes transfrontaliers impose une surveillance conjointe effectuée par les instances de contrôle du pays de la société mère et de ceux des filiales : entamée récemment, cette procédure devrait s’étendre rapidement.

Il reste aux Etats eux-mêmes la responsabilité d’instaurer ou de stimuler un environnement propice à une croissance saine et utile des systèmes financiers. Leur action est ici attendue à plusieurs niveaux. Dans la bataille pour un accroissement rapide de la bancarisation des ménages, les pouvoirs publics ont à jouer un rôle incitatif en encourageant par tous moyens possibles les circuits bancaires pour les paiements de salaires ou de factures, la multiplication d’agences hors des principales villes et leur sécurité de fonctionnement. Ils peuvent aussi favoriser l’émergence de nouveaux moyens de paiement et des institutions qui les promeuvent, pour l’insertion dans les circuits économiques des populations non bancarisées.

Une participation plus forte des banques au financement des entreprises et de leurs investissements est aussi une requête constante et logique des Autorités politiques. Les canaux utilisables à cette fin sont multiples. L’un d’eux est celui de la fiscalité : en allégeant la fiscalité sur les emprunts, le recours à ceux-ci sera plus abordable pour les sociétés, et notamment les plus modestes d’entre elles. Il serait aussi utile de développer, en partenariat avec les partenaires financiers internationaux, les structures prenant en charge une partie du risque en capital ou des coûts d’intérêt liés aux opérations d’investissement des petites et moyennes entreprises. Les projets de ce type se sont certes multipliés ces dernières années mais leur efficacité est souvent réduite en raison de leur gestion administrative et de leurs moyens financiers limités. Ces modalités de partage du risque sur les dossiers les plus fragiles sont pourtant un élément essentiel pour stimuler les initiatives bancaires et appuyer la transformation en profondeur des systèmes économiques subsahariens par l’intensification du tissu d’entreprises nationales. Les Etats se doivent également de faciliter les évolutions des systèmes bancaires pour une présence dans des domaines longtemps écartés, comme celui notamment du financement de l’habitat, en encourageant à la fois la constitution d’une épargne longue et une réduction des taux d’intérêt. Enfin, les Etats peuvent aussi contribuer à l’essor du crédit en améliorant l’environnement juridique dans lequel travaillent les institutions bancaires. Formulée de longue date en toutes occasions par les banques, cette requête connait peu de progrès dans les faits. L’espoir apporté par exemple par l’OHADA en zone francophone n’a guère accru la qualité et la rapidité du fonctionnement de la justice. L’impact d’une transformation positive serait cependant fondamental sur le coût du risque, qui demeure très élevé dans tous les pays, et décisif pour l’abaissement des taux d’intérêt auquel aspirent à la fois tous les agents économiques et les pouvoirs publics.

Enfin, les Etats peuvent accroitre le recours aux banques pour le financement de leurs besoins budgétaires. Ce mode de fonctionnement est depuis longtemps largement utilisé en zone anglophone avec les Treasury Bills et les Treasury Bonds. Introduite dans les deux zones francophones depuis la fin des années 1990, cette approche y reste encore une procédure d’appoint et pourrait être intensifiée. Un tel changement renforcerait les instruments de politique monétaire et augmenterait les emplois sains des banques, si les Etats gardent une bonne maîtrise de leur endettement.

Partenaires au quotidien, banques, institutions monétaires et Etats ont des contraintes et des objectifs distincts. Chacun de ces acteurs a pourtant un intérêt primordial à ce que les deux autres soient forts dès lors qu’ils jouent pleinement leur mission. C’est leur meilleure protection contre tous les périls qui les menacent et les défis qu’ils ont tous à relever.

Cet article sera inclus dans l’ouvrage collectif « Banque et Finance en Afrique », qui sera publié début 2016, par le Club des Dirigeants de Banques en Afrique Francophone en collaboration avec les éditions Revue Banque

Paul Derreumaux

Le paysage financier africain en 2015

Dans une Afrique désormais très courtisée, le système financier est, avec celui des télécommunications, le secteur probablement le plus moderne et performant. Sa transformation en trente ans est spectaculaire et n’est sans doute pas à son terme. Les acquis, essentiels et multiples, ont été décisifs dans l’évolution positive du continent. D’importants progrès restent cependant encore à accomplir.

Les avancées constatées concernent avant tout le système bancaire et, géographiquement, l’Afrique subsaharienne où les changements ont bien une allure de révolution. Celle-ci s’exprime au moins dans quatre directions.

La première est celle de la densification, des banques comme des agences. Depuis les années 1980, marquées en particulier en zone francophone par une véritable crise systémique, les systèmes bancaires n’ont cessé d’accueillir partout de nouveaux établissements. Dans la plupart des pays, le nombre des banques, après les nombreuses faillites de la période 1980/1995, a fortement augmenté, faisant plus que doubler en particulier dans les pays francophones. Les principales exceptions concernent l’Afrique du Sud et le Kenya, où l’effectif était mature de plus longue date, et le Nigéria, par suite de la politique de concentration autour d’un nombre réduit de grands établissements, imposée par la Banque Centrale. Ce renforcement du secteur était d’ailleurs considéré par les Partenaires Financiers Internationaux comme une priorité dans la remise en ordre macroéconomique des pays africains et a très probablement constitué un des principaux facteurs permissifs du retour à la croissance en Afrique. Le nombre accru d’intervenants a eu une première conséquence immédiate : celle d’une concurrence accrue, imposant aux banques une politique tournée vers le gain nécessaire de parts de marché et donc génératrice d’améliorations continues des services apportés à tous les types de clientèle. Deux principaux canaux ont été empruntés. D’abord une forte augmentation du nombre d’agences destinée à drainer le public des particuliers auparavant très négligé. Celles-ci ont été multipliées en Afrique subsaharienne – par 4 dans les pays les moins avancés et par 2 dans les pays à revenu intermédiaire de 2004 à 2007 -, selon un mouvement qui a touché tous les pays bien que de façon inégale. Le taux de bancarisation a donc nettement progressé, même s’il reste nettement inférieur à celui d’autres pays à développement comparable : environ 25% en moyenne et de 55% à seulement 15% selon les régions. Ensuite, une multiplication et une modernisation inédites des produits et services offerts : à partir de 2000, la monétique s’ouvre progressivement à de nombreuses banques au lieu d’être l’apanage des filiales françaises ; les années 2010 voient les « packages » diversifiés de services offerts à des clientèles de plus en plus ciblées et compartimentées, sous l’impulsion notamment des banques marocaines. Enfin, le « mobile banking » va s’imposer dans quelques pays africains : après son succès retentissant au Kenya, il devient de plus en plus présent en Afrique de l’Ouest. Le client est ainsi courtisé, analysé, classifié, soumis à une offre croissante de produits. La réduction considérable en trente ans du retard de l’Afrique en matière de relations avec la clientèle est bien une caractéristique majeure de la période récente.

Durant ces trois dernières décades, la banque africaine a aussi changé à plusieurs reprises d’actionnaires. Les banques publiques ont quasiment disparu, sans doute définitivement. Les banques françaises et anglaises, tétanisées par la crise de liquidité et de solvabilité des années 1980 et découragées par une situation économique d’où la croissance est alors quasiment absente, ont stoppé tout investissement significatif en Afrique, quand elles ne l’ont pas quitté. Le relais est d’abord pris par des banques privées locales, beaucoup plus ouvertes, par goût comme par nécessité, aux innovations et aux risques inhérents au public jusqu’ici négligé des particuliers et des entreprises de taille moyenne. Ces banques apportent une nouvelle vision commerciale avec la construction de réseaux plurinationaux, qui travaillent en synergie et accompagnent mieux leur clientèle d’entreprises. A partir de 2005, la réussite de ces groupes privés africains aiguise les appétits des banques de deux des pays les plus avancés d’Afrique en matière bancaire : le Maroc, en raison de possibilités limitées d’expansion dans le pays, et le Nigéria, en vue d’affecter efficacement l’augmentation massive de fonds propres qui vient de leur être imposée. Les banques marocaines et nigérianes deviennent alors en quelques années, par des opérations de rachat et/ou de créations, les actionnaires majoritaires des réseaux bancaires africains les plus vastes, à égalité avec ceux des groupes sud-africains plus anciens. Quelques-uns, présents dans plusieurs zones linguistiques, méritent aussi le titre de réseaux panafricains. Derrière elles, une petite dizaine de groupes privés à capitaux africains régionaux ont continué à grandir en restant jusqu’ici indépendants de ces leaders : ils apparaissent dans toutes les régions mais surtout en Afrique de l’Est et en Afrique Centrale. Un troisième groupe est composé des filiales des grandes banques européennes : les françaises résistent, les anglaises sont plus offensives. Des banques locales uni-nationales constituent la quatrième composante de ces systèmes bancaires. Ceux-ci comptent maintenant sur tout le continent près de 950 banques – plus de 800 pour la seule Afrique subsaharienne – contre moins de 600 vingt ans auparavant. La principale résultante de ces divers mouvements est que, au moins en Afrique francophone de l’Ouest, la poussée de l’actionnariat régional pendant la période 1990/2010 a de nouveau cédé la place à une domination étrangère dans laquelle les intérêts français côtoient désormais les acteurs marocains et nigérians. Dans les autres régions au contraire, les actionnaires locaux semblent avoir mieux résisté et rivalisent avec les capitaux d’origine anglaise et sud-africaine.

La puissance et la rentabilité des établissements est une troisième nouveauté. Depuis au moins une dizaine d’années, une bonne partie des banques africaines connaissent une croissance annuelle, exprimée en monnaie locale, de leurs principaux indicateurs d’activité et de résultats largement supérieure en moyenne à 10%, et en tout cas à la croissance globale de l’Afrique. Dopées par leurs acquisitions et leur expansion géographique, les banques marocaines et nigérianes se sont hissées pendant cette période aux premiers rangs derrière les cinq premières banques sud-africaines. Même si celles-ci restent encore inatteignables, comme évoluant dans un autre univers, leur avance se réduit lentement sous l’impact simultané de la faible croissance économique nationale et du repli du rand. En matière de résultat net, les taux de rentabilité s’affichent à deux chiffres et la mise en difficulté de banques non étatiques a été rarissime depuis deux décades. Cette évolution est à l’origine de divers cercles vertueux. Au plan économique, l’existence de banques plus dynamiques, mieux gérées, davantage tournées vers le crédit à la clientèle a favorisé le développement en sécurisant les transactions et en facilitant le financement des investissements. La vive progression des banques elles-mêmes soutient la croissance globale par les investissements et les embauches qu’elles réalisent. Au plan purement bancaire, ces rendements élevés du capital investi expliquent l’attraction croissante du secteur auprès des banques des pays africains les plus avancés, des Fonds d’Investissements, et même maintenant de certaines banques étrangères, du Qatar au Canada.

La quatrième évolution remarquable est celle de la réglementation et du contrôle des banques. Pour la réglementation, celle-ci est marquée par un durcissement généralisé des conditions d’accès à la profession – à travers des augmentations répétées de capital minimum – et de fonctionnement de celle-ci, avec le respect imposé de ratios de plus en plus contraignants. Ces changements ont suivi ceux observés dans la réglementation internationale, avec plus ou moins de retard selon les pays. Dans l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) par exemple, le capital requis pour la création d’une banque a été multiplié par 10 entre 2007 et 2015, mais les exigences réglementaires sont toujours celles de Bale I. En Afrique de l’Est au contraire, les fonds propres minimaux demeurent modestes mais les ratios prudentiels à appliquer sont très rigoureux. Au Maroc, Bâle III va entrer en application. L’orientation est dans tous les cas portée au durcissement sous la poussée des transformations internationales et de la montée des risques en Afrique, inhérente à la croissance rapide des banques et des crédits dans un environnement économique et juridique encore peu structuré. Pour le contrôle, les instances de régulation ont multiplié les textes mettant en place au sein des banques des procédures et des instances de plus en plus contraignantes tout en densifiant elles-mêmes leur surveillance. Dans les pays francophones, où le dispositif antérieur était particulièrement fragile, l‘amélioration majeure a consisté dans la création en 1989 de deux Commissions Bancaires régionales – une pour l’Ouest, une pour le Centre- permettant ainsi une parfaite indépendance de toute ingérence étatique locale. L’un des nouveaux défis de ces instances centrales est la mise au point de mesures facilitant le contrôle des réseaux transfrontaliers qui dominent le marché.

Ainsi reconstitué, fortifié, articulé en réseaux mieux adaptés aux besoins de clients plus mobiles et connectés, désormais profitable, investisseur important, le système bancaire est aujourd’hui une des plus belles vitrines d’une Afrique subsaharienne redevenue attractive. Ce panorama encourageant laisse cependant subsister des zones d’ombre. Même si celles-ci sont en bonne partie liées aux importantes faiblesses qui demeurent dans les économies africaines, les systèmes financiers peuvent contribuer à y remédier en poursuivant leur propre renforcement. Trois éléments cruciaux peuvent ici être soulignés.

Les systèmes bancaires eux-mêmes ont à combler les écarts qui les séparent encore de nombreux pays en développement plus avancés en matière de structures financières. La bancarisation des populations reste en moyenne sensiblement plus faible, tout comme le poids relatif de la monnaie scripturale dans la masse monétaire. Les ratios des crédits et des dépôts par rapport au Produit Intérieur Brut (PIB), même s’ils ont au minimum doublé de 1990 à 2013 et dépassent parfois 40%, restent très inférieurs à ceux de pays à développement comparable –Afrique du Sud et Maurice mis à part -. Malgré les avancées réalisées, l’éventail des produits offerts par les banques demeure en effet trop réduit tandis que la taille des établissements, même regroupés au sein de réseaux, leur interdit de prendre en charge les financements les plus importants. C’est ainsi que, par exemple, les grands projets africains d’infrastructures ou d’investissements miniers sont jusqu’ici presqu’exclusivement financés de l’étranger. A l’autre extrémité de l’éventail d’activités, les sociétés de télécommunications s’emparent de plus en plus, grâce au « mobile banking », du domaine des moyens de paiement et jouent elles-mêmes un rôle central dans la diffusion de la bancarisation. Le Kenya fut un précurseur en la matière et l’Afrique de l’Ouest semble être la région qui lui emboite le pas avec le plus de dynamisme. Les actions menées depuis une trentaine d’années doivent donc être intensifiées pour que les banques africaines soient un acteur encore plus complet en matière de « retail » et plus puissant en terme de financements.

En même temps, les banques existantes n’ont pas encore su apporter des réponses totalement adéquates dans divers secteurs ou activités. Celui des Petites et Moyennes Entreprises (PME) en est un exemple. La place essentielle tenue par un secteur informel difficilement maîtrisable en termes d’informations et de méthodes de travail, la faiblesse des garanties disponibles, les taux de déperdition élevés sur ces concours donnent aux banques une grande frilosité sur ces catégories de sociétés alors que celles-ci constitueront normalement l’ossature des économies africaines de demain. Face à ces résistances, les solutions possibles pourraient provenir notamment d’une plus grande pratique du co-financement avec des partenaires au développement, afin de partager les risques subis, d’une part, et d’un effort accru par les banques de l’adaptation de leurs critères d’intervention aux caractéristiques de ces entreprises, d’autre part. Un autre domaine encore insuffisamment exploité est celui des concours à l’habitat, où les besoins sont immenses. Beaucoup de banques commerciales ont pu récemment, grâce à un élargissement des possibilités de refinancement, allonger jusqu’à 15, voire 20 ans, la durée de leurs prêts. Mais le principal obstacle reste ici le niveau élevé des taux intérêts. Celui-ci renchérit à l’excès les prêts immobiliers et donc le prix d’achat effectif des biens. La réduction de ce coût est indispensable pour que le secteur immobilier puisse croître comme il le mérite, et devenir à la fois un piler de la croissance économique et un contributeur de la paix sociale.

Enfin, si le système bancaire a magistralement évolué en trente ans, la diversification des autres composantes du système financier africain n’a réalisé que des progrès encore limités sur la période. Pour les compagnies d’assurance, hormis l’Afrique du Sud, le secteur est loin des attentes. Quelques groupes régionaux solides se sont bien constitués dans chaque grande zone de l’Afrique subsaharienne, mais le taux de pénétration auprès du public reste infime et, surtout, la coopération avec le secteur bancaire pour le placement des produits, à travers la bancassurance, n’a pas encore connu le développement escompté. La micro-finance a confirmé sa place au fil des ans : en particulier, les nombres d’emprunteurs et les actifs gérés auraient été multipliés en moyenne par quatre entre 2005 et 2012. Toutefois les volumes restent modestes et la progression est moins vive que sur les autres continents. Ici encore, les passerelles de coopération avec les banques et les sociétés de télécommunication sont à perfectionner afin de compléter les modalités d’utilisation de la micro-finance et d’en faire un instrument important de lutte pour la bancarisation. Les marchés financiers de capitaux ont aussi à accélérer leur expansion. De plus en plus nombreux -22 sur toute l’Afrique-, ils sont encore de taille insuffisante : la bourse d’Afrique du Sud, à elle-seule, représente environ 80% d’une capitalisation globale qui est passée de 245 milliards de dollars en 2002 à 732 milliards de dollars en 2012, soit très en deçà du PIB des pays concernés. Le nombre de sociétés cotées ne progresse que modestement et la liquidité insuffisante des titres reste un handicap majeur. La principale évolution des dix dernières années a été le recours massif des Etats à ces marchés locaux pour les besoins de leur financement courant. Le succès de toutes les émissions effectuées montre bien la présence d’une épargne abondante et disponible qui devrait faciliter la montée en puissance des marchés financiers. La difficulté majeure est l’étroitesse de l’offre pour des raisons essentiellement culturelles. Le marché financier régional de l’UEMOA, qui permet le regroupement sur une seule place des entreprises de 8 pays, ne compte que 40 sociétés cotées, soit nettement moins qu’au Kenya. Pourtant, il pourrait pourtant connaitre une rapide progression, si les perspectives économiques de la zone se confirment.

En développant l’accès aux services financiers et en facilitant le financement de tous les agents, la croissance exceptionnelle du système bancaire a été à la fois un facteur permissif et un soutien actif de la croissance africaine. L’atténuation rapide des faiblesses subsistantes et l’élargissement de ces progrès aux autres composantes du système financier seront de même des atouts essentiels pour que cette croissance globale se pérennise et permette une évolution vers l’émergence économique et sociale souhaitée pour le continent. Toutes les prévisions émises sur ce secteur sont très optimistes : il reste aux acteurs à être à la hauteur du préjugé favorable qui leur est accordé.

Cet article est issu d’une présentation effectuée le 12 juin 2015 à Bordeaux lors du Colloque « Bonnes nouvelles d’Afrique », organisé par la Fondation Prospective et Innovation présidée par M. Jean-Pierre Raffarin, ancien Premier Ministre

Paul Derreumaux

Banques françaises en Afrique : N’est-il jamais trop tard ?

On finissait par ne plus y croire. La diminution du poids des banques françaises en Afrique, engagée dans les années 1990, s’était tellement accentuée, tandis que les systèmes bancaires africains connaissaient une révolution bénéfique pour tous, que le mouvement inverse paraissait de plus en plus incertain. Il y eut bien certaines annonces d’investissements ambitieux, telle celle de la BPCE qui lorgne sur l’Afrique depuis trente ans, mais rien de concret ne fut observé les années passées.

La Société Générale rompt bruyamment cet immobilisme avec ses projets d’entrée au Mozambique et au Togo, d’une part, et l’évocation de nouvelles méthodes d’action, d’autre part. La relance vers l’Afrique de la quatrième banque française ne surprend pas : elle est le seul groupe de l’hexagone à avoir gardé une claire « affectio Africanis » et avoir défendu le rôle de ses puissantes implantations dans quelques pays face à la montée en puissance des banques africaines. Ses nouvelles cibles sont pertinentes. Le Mozambique, notamment grâce aux importantes ressources de charbon et de gaz qui y ont été découvertes, est un des champions africains en termes de croissance et son système bancaire est à renforcer. Le Togo vient de passer sans incident une échéance électorale essentielle et investit discrètement mais massivement dans les infrastructures.

La « Générale » met aussi en avant des méthodes nouvelles qui sont parfaitement en ligne avec l’évolution : africanisation des cadres supérieurs, techniques de pointe pour les moyens de paiement, efforts d’attraction de la clientèle chinoise, politique intensive de création d’agences….

Avec cette première extension depuis le Ghana en 2004, la banque française deviendra la seule institution présente dans les quatre zones linguistiques au Sud du Sahara. Grâce à cette large empreinte géographique, à sa puissance financière et à ses vastes connexions internationales, la Société Générale est bien placée pour se hisser aux premiers rangs d’un système bancaire encore en pleine mutation. Avec sa nouvelle approche, la banque peut avoir un rôle de premier plan aussi bien pour les activités de « retail », qui se développeront fortement dans la décennie, que pour la participation aux dossiers de financement de grands projets, qui devraient aussi se multiplier.

Reste une différence importante. La banque n’aborde pas cette nouvelle étape dans la position qu’elle avait dans les années 1980. La filiale ivoirienne, largement première de toute l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA), n’occuperait que la huitième place au Kenya, en étant deux fois plus petite et trois fois moins rentable que la Kenya Commercial Bank. Dans l’UEMOA elle-même, le Groupe français est maintenant talonné pour la place de leader qu’il occupe depuis les indépendances. Enfin, la Société Générale est encore totalement absente de l’East African Community (AEC), une des zones les plus dynamiques et prometteuses. Les trente années écoulées ont vu le système bancaire africain acquérir une vitalité inespérée. A partir d’initiatives privées locales et avec l’intervention ultérieure de banques originaires de pays africains plus avancés, des groupes puissants se sont constitués, dont le professionnalisme n’a souvent rien à envier aux banques européennes. Leur prospérité financière engendre un appétit grandissant de banques étrangères qui aspirent aussi à servir au plus près les grands groupes industriels et commerciaux internationaux de plus en plus présents en Afrique. Celle-ci n’est donc plus la « chasse gardée » des banques françaises et anglaises qu’elle fut il y a trente ans.

La « Générale » devra en conséquence garder présente à l’esprit la force nouvelle de cette concurrence et aura l’obligation de composer ses offres de produits et son approche de la clientèle pour faire au moins aussi bien que ces confrères. Elle en a bien sûr la possibilité technique. Encore faut-il que les états-majors parisiens comprennent la nécessité des ajustements à opérer et des innovations requises par ce contexte africain. Si elle réussit ce challenge, la Société Générale pourrait redevenir un des moteurs du secteur et un bon exemple de ce que pourrait être la nouvelle relation France-Afrique que les gouvernements ont appelée de leurs vœux en décembre 2014.

Paul Derreumaux

Banques africaines : vers de nouveaux challenges ?

Les premiers mois de 2015 auront apporté peu de surprises aux yeux de ceux qui suivent de près l’évolution des systèmes bancaires africains. Certains évènements survenus sont pourtant très symboliques. Ils montrent bien que les principales tendances récentes se poursuivent et que quelques attentes se concrétisent.

Les années 2013/2014 avaient marqué un net ralentissement de l’expansion des principaux groupes, marocains et nigérians notamment, qui avaient fait la « une » de la fin de la décade précédente par leur appétit de croissance apparemment insatiable. Aux opérations spectaculaires de rachats et de créations en vue de la constitution de grands réseaux régionaux ou panafricains a alors succédé une phase normale de consolidation des ensembles construits souvent en quelques années. Selon les circonstances, ce changement a été imposé par les banques centrales des pays d’origine, par les contraintes financières des banques concernées ou par un nécessaire renforcement des structures ainsi acquises. Dans tous les cas, ce ralentissement spectaculaire dans l’extension des principaux réseaux a eu les mêmes effets. Les maisons-mères ont en effet mis à profit ce répit pour mener les restructurations parfois requises, pour accroitre leur main-mise sur les filiales récemment acquises, pour déployer des systèmes de suivi des risques et de développement commercial déjà testés dans les pays d’origine. Ces améliorations techniques, favorisées par une croissance toujours vive en Afrique subsaharienne, ont dans l’ensemble porté leurs fruits. Les bénéfices – en valeur absolue comme en poids relatif – dégagés par les entités subsahariennes appartenant à ces groupes dominants ont augmenté ces deux dernières années, en particulier pour les trois groupes marocains concernés par cette aventure. Les hausses récentes des participations de ces trois groupes dans certaines de leurs filiales confirment d’ailleurs l’intérêt financier croissant qu’elles y trouvent.

Les groupes ainsi consolidés vont pouvoir tester leurs forces dans une concurrence qui s’étoffe. De nombreuses banques régionales poursuivent l’extension de leur assise géographique, notamment en Afrique de l’Ouest : Coris Bank a ouvert ses portes à Bamako et la banque gabonaise BGFI vient d’obtenir son agrément pour le Sénégal, tandis que les camerounais d’Afriland First Bank achètent une compagnie d’assurances en Côte d’Ivoire pour élargir leur potentiel d’activités. Les banques kenyanes poursuivent leur expansion dans l’East African Community (EAC). La holding financière Atlas Mara annonce son projet d’achat de la Banque Populaire du Rwanda, pour la fusionner avec la Banque rwandaise de Développement qu’elle contrôle déjà, ce qui renforcerait ses trois pôles de croissance. La Société Générale, seule banque française encore offensive sur le continent, évoque elle-même plusieurs projets d’implantation allant du Togo au Mozambique. Face à ces réseaux déjà puissants, les initiatives isolées se font rares mais existent : un nouvel établissement, la Banque du Sénégal, a ainsi été récemment agréé sur la place de Dakar pourtant déjà fort concurrentielle.

Toutefois, l’information capitalistique la plus surprenante vient de Côte d’Ivoire et… du Canada. La Banque Nationale du Canada (BNC), sixième banque de ce pays, a racheté au fonds d’investissement Emerging Capital Partners (ECP) les 26% que ce dernier détenait dans la holding NSIA-Participations, maison mère de la banque BIAO, elle-même troisième plus important établissement ivoirien. Il s’agit là de la première incursion africaine d’une banque canadienne, à l’exception des Caisses Desjardins plutôt orientées vers la micro-finance. Effectuée en partenariat avec le fonds Amethis, cette opération est donc forte de symboles. Elle donne une confirmation supplémentaire de l’attrait croissant que suscite le continent sur les groupes internationaux de tous horizons géographiques. Elle marque l’introduction en Afrique d’investisseurs bancaires étrangers imprévus, après l’entrée en force du Qatar en 2014. Elle devrait aussi conduire à une politique de renforcement structurel et d’expansion géographique de la BIAO grâce à l’expérience et à la puissance financière de la BNC. Avec cette montée en force de son pôle bancaire et la large empreinte géographique de son réseau de compagnies d’assurances, le groupe NSIA pourrait innover. Il a en effet de bonnes cartes pour la constitution d’un véritable groupe de « bancassurance », au moins à l’échelle francophone, ambition affichée par de nombreux réseaux mais pas encore vraiment atteinte jusqu’ici. Le principal pari restera d’apprécier la qualité de l’entente entre deux partenaires venant d’horizons si différents.

Pendant que se poursuivent ces mouvements dans le panorama des acteurs en présence et que se renforce la concurrence entre établissements, les banques centrales durcissent comme prévu leurs exigences. Le fait le plus illustratif est ici la décision annoncée en avril 2015 par la Banque Centrale des Etats d’Afrique de l’Ouest (BCEAO) de doubler le capital minimum des établissements bancaires de la zone en le portant à 10 milliards de FCFA, soit environ 20 millions de dollars US. Attendu depuis longtemps, ce relèvement ne surprend pas. La durée de quelque deux ans accordée aux banques pour cette mise à niveau – contre trois ans pour l’augmentation précédente de 4 milliards de FCFA décidée en 2007 – laisse d’ailleurs penser que la Banque Centrale mettra plus que par le passé la pression pour l’application de cette mesure. Fin 2012, 24 banques étaient encore en effet en infraction dans l’UEMOA par rapport à la norme de 5 milliards de FCFA censée être en vigueur depuis fin 2010. Ce renforcement des capitaux propres apparait indispensable et urgent face à l’accroissement rapide des bilans des banques de la région, à l’accumulation des risques qui en résulte, à la faible capitalisation de nombreux établissements et aux exigences accrues des normes réglementaires internationales.. L’Union Economique et Monétaire (UEMOA) est d’ailleurs en retard par rapport à de nombreux pays de structure économique comparable. Ce capital minimal requis est ainsi déjà élevé à 20 millions de dollars dans l’Afrique Centrale francophone depuis 2009 et atteint 60 millions de dollars au Ghana. D’autres augmentations sont encore annoncées sur d’autres territoires. Dans les pays où ce seuil reste modéré, comme le Kenya ou le Maroc, une batterie d’indicateurs et une surveillance très étroite des banques centrales compensent la modestie de la barrière d’entrée capitalistique. Avec ces dispositions, et quelques autres comme le renforcement des contrôles et la généralisation progressive des règles de Bâle II, les Autorités monétaires comptent être mieux en mesure de répondre aux nouveaux défis liés aux transformations des économies et des systèmes bancaires d’Afrique subsaharienne depuis deux décades, comme le montrent les deux exemples suivants.

Face à la croissance économique enfin observée et qu’il faut consolider, l’objectif majeur est celui d’une plus forte contribution des systèmes bancaires nationaux au financement du développement de chaque pays, et les progrès à accomplir à cette fin restent immenses. Même s‘ils ont nettement augmenté sur la période, les taux de bancarisation demeurent faibles : près de 50% au Kenya, mais 15% seulement au Sénégal et moins encore en moyenne dans l’UEMOA. Le poids des crédits bancaires dans le Produit Intérieur Brut (PIB) est toujours très inférieur à celui de nombreux pays à développement économique comparable. Les systèmes bancaires locaux doivent donc évoluer rapidement pour tenir leur place dans le financement des investissements considérables nécessaires pour alimenter la croissance future de l’Afrique. Il leur faut à la fois collecter davantage d’épargne et octroyer plus de crédits, y compris aux emprunteurs les plus risqués comme les Petites et Moyennes Entreprises. Face à des missions plus nombreuses et des risques plus élevés, la solvabilité des banques doit être plus assurée. L’accroissement des fonds propres est ainsi une des premières conditions préalables à satisfaire et il est probable que le mouvement actuel va s’accentuer. Il pourra s’opérer à la fois par de nouvelles augmentations du capital minimum demandé ou par l’imposition de ratios qui auront la même conséquence indirecte.

Devant des systèmes bancaires dominés par de vastes réseaux, les banques centrales sont aussi confrontées à des risques nouveaux posés par les banques « transafricaines », dans lesquelles le contrôle d’un établissement d’un pays donné est exercé par une banque d’une autre zone géographique du continent. Les motivations de la maison mère peuvent ne pas toujours coïncider avec les priorités économiques des nations où est implanté son réseau. L’Autorité Monétaire du pays d’une banque holding peut elle-même être davantage préoccupée par le risque systémique qu’un ensemble de filiales va faire courir à l’institution qu’elle contrôle, et prendre des décisions peu compatibles avec la contribution optimale de ces filiales au développement économique de leurs pays. Les liens étroits qui se tissent entre institutions de régulation montrent la prise de conscience de ces possibles dissonances et la volonté de les résoudre au mieux. L’augmentation obligatoire du capital des banques locales et la mise en place de ratios réglementaires de plus en plus sévères restent cependant une des voies les plus immédiates pour répondre aux souhaits de chacun.

La présence d’acteurs bancaires de plus en plus nombreux et diversifiés malgré le durcissement logique des règles de la profession atteste de la bonne santé actuelle du système bancaire subsaharien. Des études récentes confirment d’ailleurs l’attractivité du secteur sur les investisseurs et ses bonnes perspectives de croissance et de rentabilité à moyen terme. Cette compétition de plus en plus en plus aiguisée et la meilleure solidité financière demandée aux banques africaines seront normalement deux atouts importants pour que ces prévisions optimistes se concrétisent. Le système bancaire pourra alors être un des fers de lance des nouvelles transformations de l’Afrique, comme il l’a été depuis près de trente ans.

Paul Derreumaux

19/05/2015